Cuốn sách tập trung vào cuộc tranh luận về bản chất và hướng đi của mối quan hệ giữa độ sâu tài chính và tăng trưởng kinh tế. Việc đề cập đến các nền tảng lý thuyết của độ sâu tài chính, cụ thể là khái niệm, phương pháp đo lường, lợi ích và hạn chế, và các yếu tố quyết định (tập trung vào môi trường thể chế), cung cấp những hiểu biết sâu sắc về các nghiên cứu trước đây về mối quan hệ của nó với tăng trưởng kinh tế trước và sau cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu (GFC). Điều này chứng minh những thay đổi về bản chất của mối liên hệ giữa độ sâu tài chính và tăng trưởng kinh tế trong bối cảnh: mối quan hệ tỷ lệ thuận giữa chúng, suy yếu và, trong một số trường hợp, ngược lại. Dựa trên xu hướng phát triển kinh tế và độ sâu tài chính trên toàn thế giới, sự khác biệt giữa các nhóm quốc gia theo thu nhập và Ukraine được xác định. Phân tích định lượng về độ sâu tài chính của Ukraine trên tài sản, nợ phải trả, khối lượng dịch vụ của thị trường phi ngân hàng và thị trường vốn, nợ công và cho vay (của các ngân hàng nhà nước, các dự án đầu tư nhà nước, các khoản vay địa phương và hợp tác với các tổ chức tài chính quốc tế) cho thấy sự phát triển tài chính không cân bằng theo ngành của nền kinh tế. Điều này dựa trên cơ sở rằng độ sâu tài chính, gánh nặng nợ và tăng trưởng kinh tế diễn ra đồng thời hoặc theo các hướng khác nhau tùy thuộc vào các giai đoạn của chu kỳ kinh doanh. Việc ước tính tác động của các khoản vay ngân hàng đến tăng trưởng kinh tế, được đưa ra thông qua việc đánh giá hiệu quả tài chính của các doanh nghiệp công nghiệp Ukraine trong giai đoạn 2006–2020, cho thấy sự thay thế các khoản vay ngân hàng bằng tín dụng thương mại (liên doanh); ưu tiên các khoản vay ngắn hạn bằng đồng nội tệ; lợi nhuận đủ để chỉ trả nợ cho các doanh nghiệp khai thác mỏ; mô hình tài chính gần như rủi ro. Hơn nữa, cuốn sách đề xuất một nghiên cứu thực nghiệm về mối quan hệ giữa độ sâu tài chính và tăng trưởng kinh tế của Ukraine, cho thấy độ sâu tài chính chỉ đi kèm với tăng trưởng kinh tế chứ không phải là nguyên nhân. Trong giai đoạn 2008–2020, tác động của các khoản vay ngân hàng và phi ngân hàng là tiêu cực, trong khi tác động của khối lượng giao dịch trên thị trường chứng khoán là tích cực, cho thấy việc mở rộng tín dụng hơn nữa không thể đóng góp vào tăng trưởng kinh tế. Mặc dù tăng trưởng kinh tế có mối tương quan tỷ lệ thuận với thương mại và nợ nước ngoài, nhưng mối tương quan giữa các yếu tố đã đề cập và độ sâu tài chính lại tỷ lệ nghịch. Trong khi đó, mối quan hệ giữa độ mở tài chính và độ sâu tài chính ở Ukraine đã được xác nhận. Nghiên cứu kết thúc bằng việc phân tích tác động của chiến tranh đến mối quan hệ giữa độ sâu tài chính và tăng trưởng kinh tế ở Ukraine. Cuốn sách này là tài liệu cần phải đọc đối với các nhà nghiên cứu, học giả và nhà hoạch định chính sách quan tâm đến việc hiểu rõ hơn về tăng trưởng kinh tế và phát triển tài chính của Ukraine.

Abstract:

The book focuses on the debate on the nature and direction of the relationship between financial depth and economic growth. The coverage of the theoretical foundations of financial depth, namely its concept, measurement methods, benefits and limitations, and determinants (focusing on the institutional environment), provides insights into previous studies on its relationship with economic growth before and after the global financial crisis (GFC). It demonstrates the changes in the nature of the relationship between financial depth and economic growth in context: the relationship between them was positive, weakened, and, in some cases, reversed. Based on the trends in economic development and financial depth worldwide, differences between groups of countries by income and Ukraine are identified. Quantitative analysis of Ukraine's financial depth on assets, liabilities, the volume of services of non-bank and capital markets, public debt and lending (by state banks, state investment projects, local loans and cooperation with intern